隨著全球汽車企業(yè)和國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)的半年財(cái)報(bào)發(fā)布，芝能將在全球范圍內(nèi)來(lái)對(duì)比不同車企的運(yùn)營(yíng)情況。我們需要關(guān)注的核心的問(wèn)題是，這些車企賣(mài)了多少車，賺了多少錢(qián)。

2024年第二季度，沃爾沃汽車的零售銷售量為20.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)15%。

●?按照美元來(lái)算：銷售收入為95.4億美元（單車4.65萬(wàn)美元），毛利潤(rùn)率為22.8%（這是7年來(lái)的最高水平），息稅前利潤(rùn)為7.5億美元，息稅前利潤(rùn)的Margin為7.9%，凈利潤(rùn)5.3億美元。

●?按照人民幣來(lái)算：銷售收入689.9億人民幣，息稅前利潤(rùn)為54.2億人民幣 ，凈利潤(rùn)為38.4億人民幣。

備注：瑞典克朗兌美元的比例按照1:0.094，對(duì)人民幣按照0.68來(lái)算。

Part 1、車輛銷售的情況

第二季度沃爾沃的純電動(dòng)汽車（BEV）的銷量為5.3萬(wàn)臺(tái)，占總銷量的比例顯著提升至26%，2023年同期的16%；電動(dòng)汽車和混合動(dòng)力車型在內(nèi)的總體電氣化銷售份額從39%上升至48%。純電動(dòng)汽車的單車收入下降為3.84萬(wàn)美元，對(duì)比油車/混動(dòng)的產(chǎn)品單價(jià)為4.16萬(wàn)美元，毛利率分別為20%和23%。

純電動(dòng)汽車的毛利率增加，主要得益于原材料成本的降低、定價(jià)策略的優(yōu)化以及成本效率的提升，EX30的產(chǎn)量提升進(jìn)一步改善了BEV汽車的毛利率。這里的核心策略是中國(guó)生產(chǎn)的EX30到歐洲銷售，但是受歐盟對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車征收關(guān)稅影響，沃爾沃下調(diào)了全年銷售預(yù)期。

●?從銷售結(jié)構(gòu)來(lái)看，2024年上半年來(lái)看：

◎?沃爾沃的歐洲銷量為19.36萬(wàn)臺(tái)，

◎?中國(guó)銷量為7.82萬(wàn)臺(tái)，

◎?美國(guó)銷量為6.1萬(wàn)臺(tái)，

◎?其他銷售區(qū)域5.53萬(wàn)臺(tái)，

沃爾沃能有這樣的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要還是在歐洲和美國(guó)銷售的原因，中國(guó)的占比為20%多一些，是最大的單一市場(chǎng)，但是并不依賴這個(gè)市場(chǎng)賺錢(qián)。

●?從銷售產(chǎn)品來(lái)看，2024年上半年：

◎?純電動(dòng)產(chǎn)品EX30銷量為4.78萬(wàn)，EX40銷量為3.11萬(wàn)，這兩臺(tái)車占了大多數(shù)，EC40銷量為1.09萬(wàn)臺(tái)。

◎?燃油車?yán)?，XC60的銷量為11.57萬(wàn)臺(tái)，其次是XC40，銷量為6萬(wàn)臺(tái)。沃爾沃在挪威、巴西、丹麥、墨西哥和泰國(guó)等國(guó)，第二季度季度實(shí)現(xiàn)了100%的純電動(dòng)汽車銷售，芬蘭及其他一些市場(chǎng)緊隨其后。

從目前來(lái)看，純電和插電的比例，沃爾沃整體結(jié)構(gòu)是比較好的，插電混動(dòng)占比22%，純電動(dòng)占比26%，而48V等系統(tǒng)也大量部署。

Part 2、下一步發(fā)展

●?從戰(zhàn)略方向上來(lái)看，沃爾沃將加大在自動(dòng)駕駛、智能互聯(lián)和電動(dòng)化技術(shù)方面的投入。但是我們看到整體的市場(chǎng)歐洲+美國(guó)為65%，非中國(guó)市場(chǎng)80%。沃爾沃很難像德國(guó)車企一樣那么容易實(shí)現(xiàn)中國(guó)的本土化，在整個(gè)體量就是60-80萬(wàn)的水平下，投入是很看回報(bào)的。

●?從商業(yè)模式拓展來(lái)看，沃爾沃是小步快跑，根據(jù)不同的市場(chǎng)需求來(lái)做拓展。

我們?nèi)ダ斫饧瘓F(tuán)的多品牌模式的拓展，本質(zhì)上是受到了沃爾沃和大眾兩家企業(yè)的影響。當(dāng)然目前沃爾沃能獨(dú)善其身，在中國(guó)市場(chǎng)的銷量不追求特別高的份額很有關(guān)系，沃爾沃的車主關(guān)系維護(hù)也有很多傳統(tǒng)方式。沃爾沃的生存邏輯，可能是將來(lái)部分車企維持在50-100萬(wàn)規(guī)模的樣板，能夠從全球市場(chǎng)來(lái)獲取利潤(rùn)，然后把開(kāi)發(fā)的主要職責(zé)繼續(xù)放在中國(guó)，在全球建設(shè)本地化的網(wǎng)絡(luò)。

小結(jié)

沃爾沃的情況，其實(shí)有點(diǎn)像我們新勢(shì)力車企希望達(dá)到的第一步：首先能夠?qū)崿F(xiàn)60萬(wàn)以上的銷量，然后生存下來(lái)。