4月26日，陽光電源發(fā)布2024年年度報告和2025年一季度報告，多項數(shù)據(jù)大幅超出市場預期，成為光儲產(chǎn)業(yè)鏈中為數(shù)不多在23-24年保持盈利的公司，幾個核心數(shù)據(jù)如下：

營收達778.6 億元，同比增7.76%；

歸母凈利潤達110.4 億元，同比增 16.92%;

經(jīng)營性凈現(xiàn)金流達120.7億元，同比增72.9%；

毛利率達29.94%，同比增2.76%；

儲能系統(tǒng)營收達249.6億，增長40.21%，占公司總營收32.06%（2023年占24.64%）；

2024儲能系統(tǒng)出貨量同比增長超170%，達28GWh；

2025年Q1營收190億元，同比增51%，歸母凈利潤38億元，同比增83%；

儲能業(yè)務(wù)一季度發(fā)貨12GWh，同比增長470%，而特斯拉今年一季度全球儲能系統(tǒng)新增裝機量為10.4GWh。

值得關(guān)注的是，儲能成為增速最快、毛利率最高的業(yè)務(wù)，且從毛利構(gòu)成看，2024年，陽光電源儲能業(yè)務(wù)毛利91.6億，正式首次超過逆變器業(yè)務(wù)的90億，成為第一大業(yè)務(wù)構(gòu)成。

此外，作為儲能全球化領(lǐng)域的杰出品牌代表之一，針對美國關(guān)稅政策所帶來的影響，陽光電源也正式對外回應了當前所面臨的形勢及應對策略。

■?暫時不做或者減少在美國的業(yè)務(wù)，等待關(guān)稅政策明朗后再調(diào)

陽光電源表示，公司全年目標基本保持不變或略有調(diào)整，并將全力以赴應對美國關(guān)稅問題。

美國市場目前仍然存在，但未來不確定性主要取決于美國政府的關(guān)稅政策以及原材料部件供應鏈情況，所以，面對美國市場高關(guān)稅的不確定性，陽光電源選擇暫時不做或者減少在美國的業(yè)務(wù)，保留現(xiàn)有市場份額，等待關(guān)稅政策明朗后再做調(diào)整。

同時，積極拓展其他小型離網(wǎng)市場、充電樁市場以及工商業(yè)儲能市場，并持續(xù)優(yōu)化大儲和集中式逆變器業(yè)務(wù)。預計今年下半年會見到一些成效。

■ 海外產(chǎn)能釋放，可彌補美國市場的暫時空缺

據(jù)陽光電源透露，目前陽光電源逆變器發(fā)貨正常，因為在泰國的工廠與美國市場有關(guān)。第一季度有提前預判到特朗普關(guān)稅的風險，所以加快了出貨速度，甚至將第二季度的部分貨物提前發(fā)送到美國。但儲能由于裝置體積大、保管和充電等問題，加上電芯供應緊張，導致這部分貨物暫時處于暫停狀態(tài)。但在對等關(guān)稅發(fā)布后，美國市場的情況是這樣的：盡管目前儲能市場暫停，但我們預計市場仍在，只是時間延后。加上有海外產(chǎn)能可以釋放，所以可一定程度彌補美國市場的暫時空缺。

對于暫停原因及未來救濟措施和應對策略，將根據(jù)市場情況和關(guān)稅政策發(fā)展作出相應調(diào)整。

■ 整體全球市場仍有望實現(xiàn)20%至30%的增長

此外，在全球其他市場情況，陽光電源表示在東南亞、澳大利亞以及南美洲、加勒比海地區(qū)等，陽光電源目前增長已經(jīng)相對不錯，歐洲、亞太地區(qū)和國內(nèi)市場也仍然保持增長態(tài)勢。接下來將加強內(nèi)部經(jīng)營管理，包括數(shù)字運營、品牌經(jīng)營、營銷管理和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面，并持續(xù)擴大海外工廠產(chǎn)能以應對市場需求變化，海外儲能工廠預計將在年底投入使用，部分業(yè)務(wù)的關(guān)稅風險將得到緩解。

由此，盡管美國市場的預期有所下調(diào)，預計影響有限（預期發(fā)貨量幾個百分點），如果未來關(guān)稅形勢發(fā)生變化或海外產(chǎn)能迅速提升，這一影響可以被部分彌補，整體全球市場仍有望實現(xiàn)20%至30%的增長。

據(jù)行家說儲能數(shù)據(jù)顯示，2024年，陽光電源儲能系統(tǒng)不斷斬獲來自中東、英國、澳大利亞、菲律賓的多筆GWh級大單，其中包括全球最大儲能項目——與沙特ALGIHAZ簽署的7.8GWh中東標桿儲能項目，以及與英國Fidra Energy簽署的4.4GWh歐洲最大儲能合作協(xié)議。

其中，7.8GWh儲能項目的電池儲能系統(tǒng)，陽光電源僅用58天就制造完畢，并從江蘇太倉港裝運，超過200名陽光電源的工程師已前往沙特協(xié)助完成項目。

目前陽光電源海外印度和泰國工廠產(chǎn)能已達25GW，在海外建設(shè)了超 20 家分支機構(gòu)，全球五大服務(wù)區(qū)域，超520家服務(wù)網(wǎng)點和數(shù)百家重要的渠道合作伙伴，產(chǎn)品已批量銷往全球180 多個國家和地區(qū)，海外員工 1,774 人，同比增長 16.86%。