立訊精密（002475.SZ）本周一（8月28日）公告2023年中期業(yè)績報告與Q3業(yè)績預(yù)告。2023年上半年，立訊精密錄得銷售收入979.71億元（人民幣，下同），同比增長19.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤41.54億元，同比增長 22.48%。同時，立訊精密預(yù)計2023年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤70.40億元–76.80億元，同比增長10%-20%。

根據(jù)立訊精密此次披露的2023年中期業(yè)績報告來看，立訊精密盈利能力明顯提升，多項財務(wù)指標得到進一步優(yōu)化。分業(yè)務(wù)來看，報告期內(nèi)，立訊精密幾大業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)了穩(wěn)定的增長，多元化布局成效顯著。其中，主業(yè)消費電子板塊收入828.56億元，同比增長18.46%；汽車業(yè)務(wù)板塊收入32.07億元，同比增長51.89%；通訊業(yè)務(wù)板塊收入61.37億元，同比增長68.42%。

上半年實現(xiàn)收入與利潤雙增長，Q2毛利率環(huán)比上升、現(xiàn)金流創(chuàng)新高

報告期內(nèi)，立訊精密實現(xiàn)銷售收入與歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤雙增長，其中扣非凈利潤增速又大于營收增速，顯示其營收質(zhì)量得到明顯提升。同時，立訊精密的現(xiàn)金流量表現(xiàn)也可圈可點。2023年上半年，立訊精密經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額88.14億元，同比大幅增加263.74%。有券商報告指出，立訊精密現(xiàn)金流量持續(xù)改善，23Q2經(jīng)營現(xiàn)金凈流入52億（23Q2單季度CAPEX 31億），是歷史Q2現(xiàn)金流新高?，F(xiàn)金流是企業(yè)的血液，充沛的現(xiàn)金流為立訊精密的持續(xù)經(jīng)營保駕護航。

此外，有券商出具研報表示，立訊精密22Q4-23Q2連續(xù)三個季度「銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金」同比增速超過「購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金」，隱含毛利率提升。同時報告指出，立訊精密上半年毛利率為10.64%，而Q2毛利率為11.27%環(huán)比改善。

多元化戰(zhàn)略布局成效顯著，三大業(yè)務(wù)板塊發(fā)展穩(wěn)步向前

立訊精密目前的定位為解決方案提供商。立訊精密作為解決方案提供商所依靠的是其扎實的技術(shù)實力和前沿的創(chuàng)新能力，致力于為市場提供產(chǎn)業(yè)鏈完整、極致的綜合解決方案。

分業(yè)務(wù)來看，消費電子板塊是立訊精密的基本盤，上半年公司消費電子業(yè)務(wù)表現(xiàn)整體好于行業(yè)水平。根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)顯示，全球智能手機市場連續(xù)第五個季度下滑，2023年第一季度同比下滑12%；2023年第2季度全球智能手機市場出貨量同比下降11%。在此背景下，立訊精密消費電子業(yè)務(wù)依舊保持良好增長態(tài)勢。

通訊業(yè)務(wù)板塊是立訊精密近幾年增速最快的業(yè)務(wù)板塊。 2023年上半年以來，立訊精密通訊相關(guān)產(chǎn)品在技術(shù)研發(fā)、技術(shù)突破、產(chǎn)品精密制造等方面，持續(xù)收獲海內(nèi)外頭部客戶的高度認可，產(chǎn)品端市場表現(xiàn)優(yōu)異，整體業(yè)務(wù)規(guī)模維持高速增長態(tài)勢。立訊精密在公告中展望，「未來，隨著5G、AI 應(yīng)用的持續(xù)滲透，公司通訊業(yè)務(wù)將受益于新趨勢的蓬勃發(fā)展，并借助創(chuàng)新技術(shù)為新老產(chǎn)品深度賦能」。

汽車業(yè)務(wù)方面，立訊精密汽車業(yè)務(wù)上半年業(yè)績增長超50%。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2023年上半年中國乘用車零售銷量為952.4萬輛，同比增長2.7%，其中新能源乘用車零售銷量為308.6萬輛，同比增長37.3%，汽車市場銷量持續(xù)增長。在此背景下，立訊精密持續(xù)推動公司汽車版圖規(guī)模擴大，已與奇瑞、廣汽、以及華為汽車達成合作，形成多維度的戰(zhàn)略協(xié)同。

總的來看，2023年上半年立訊精密管理提效，資產(chǎn)提質(zhì)，公司三大業(yè)務(wù)板塊發(fā)展也穩(wěn)步向前。下半年，借助蘋果新品發(fā)布會以及通訊行業(yè)、汽車行業(yè)的風口紅利，立訊精密業(yè)務(wù)有望以穩(wěn)扎穩(wěn)打的姿態(tài)進一步增長。